ˎ̥o 1、某公司从银行借款200万元,借款的年利率为11%,每年付息,到期一次性还本,筹资费用率为0.5%,企业所得税率为25%,则该笔借款的资本成本为( )
A. 6%
B.8%
C.8.29%
D.9.38%
A B C D
标准答案: C
答案解析: 根据长期借款的资本成本率的公式,可得
2、某公司发行期限5年,票面利率为12%的长期债券。债券的票面金额是1000万元,企业按折价发行,发行价为800万元,筹资费用率为2%,公司所得税为25%,则公司发行该债券的资本成本为( )。
A.10.78%
B.11.48%
C.12%
D.14%
A B C D
标准答案: B
答案解析:
3、某公司采用固定增长股利政策,如果第一年的每股股利为1元,每年股利增长率为2%,普通股每股净额为10元,则该公司的普通股资本成本率为( )。
A.6%
B.7%
C.8%
D.12%
A B C D
标准答案: D
答案解析:
4、某公司股票的风险系数为1.3,市场平均报酬率为12%,无风险报酬率为5%。使用资本资产定价模型计算的该公司普通股筹资的资本成本率为( )。
A.14.1%
B.14.7%
C.1 7.0%
D.1 8.3%
A B C D
标准答案: A
答案解析: 根据资本资产定价模型,Kc=Rf+β(Rm-Rf)=5%+1.3*(12%—5%)=14.1%。
5、财务杠杆系数是指( )的变动率与息税前利润变动率的比值。
A.产销量
B.营业额
C.普通股每股税后利润
D.销售毛利
A B C D
标准答案: C
答案解析: 财务杠杆系数DFL,指普通股每股税后利润(EPS)变动率与息税前利润变动率的比值。
6、综合资本成本率的高低由个别资本成本率和( )决定。
A.所得税率
B.筹资总量
C.筹资费用
D.资本结构
A B C D
标准答案: D
答案解析: 企业综合成本率的高低是由个别资本成本和资本结构所决定的。
7、营业杠杆系数是指( )的变动率与销售额(营业额)变动率的比值。
A. 经营费用
B. 变动成本
C. 财务费用
D. 息税前利润
A B C D
标准答案: D
答案解析: 本题考点营业杠杆系数。营业杠杆系数是指息税前利润的变动率与销售额(营业额)变动率的比值。
8、某公司的营业杠杆系数和财务杠杆系数为3,则该公司总杠杆系数为( )。
A、3
B、6
C、9
D、18
A B C D
标准答案: C
答案解析: 总杠杆系数=营业杠杆系数×财务杠杆系数=3×3=9。
9、按照资本结构理论中的啄序理论,企业筹资的先后顺序应该是( )
A.内部筹资---债务筹资----股权筹资
B.股权筹资---债务筹资----内部筹资
C.债务筹资---内部筹资----股权筹资
D.股权筹资---内部筹资----债务筹资
A B C D
标准答案: A
答案解析: 啄序理论中,企业筹资的先后顺序应该是内部筹资---债务筹资----股权筹资。
10、每股利润无差别点是指两种筹资方案下普通股( )。
A.每股利润相等时的息税前利润点
B.息税前利润相等时的每股利润点
C.每股利润相等时的息前利润点
D.息前利润相等时的每股利润点
A B C D
标准答案: A
答案解析: 考察每股利润无差别点的含义,每股利润无差别点是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股利润相等时的息税前利润点。
11、根据每股利润分析法,当公司实际的息税前利润小于息税前利润平衡点时,公司宜选择( )筹资方式。
A.报酬波动型
B.报酬非固定型
C.报酬固定型
D.报酬递减型
A B C D
标准答案: B
答案解析: 考察每股利润分析法的决策规则,当实际EBIT大于无差别点时选择固定型的筹资方式;当实际EBIT小于无差别点时,选择报酬非固定型的筹资方式。
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